Chytrý způsob nákupu dluhopisů osvobozených od daně

můžete získat kupón ve výši 3% až 4% u vysoce kvalitních obecních dluhopisů. Pokud nejste v nízkém daňovém pásmu, pravděpodobně byste měli mít některé z těchto věcí ve svém portfoliu. Po zdanění je výnos daleko před tím, co získáte na americké státní pokladně.

dluhopisy osvobozené od daně nejsou bez rizika. Dostanou se tak pod vlivem rostoucích úrokových sazeb, stejně jako státní dluhopisy. Mají navíc hmatatelné riziko selhání. Za chvíli se k tomu vrátím. Nejprve se však podívejme na otázku, jak tyto dluhopisy vlastnit.

koupit přímo a uložit?,

jedním ze způsobů, jak se dostat dovnitř, je koupit munis přímo. To dává smysl, pokud (a) jste nákup nově emitovaných dluhopisů, zaplatí stejnou cenu jako institucionální kupce; (b) jste velmi jisti, nebudete muset prodat, než splatnost dluhopisů; (c) budete mít hodiny a hodiny času na výzkum dluhopisů; a (d) máte tolik peněz, že si můžete postavit bohatě diverzifikovaného portfolia za $100,000+ v každé pozici.

popisuje vás to? Pokud ano, jste nějaký blázen.

přístup bez zatížení

běžní investoři by měli přistoupit k metodě dvě., To znamená investovat do komunálního dluhopisového fondu bez zatížení.

Můj oblíbený fond muni je Vanguard dlouhodobý fond osvobozený od daně. Vlastní 889 dluhopisů s průměrnou dobou do splatnosti sedm let. To přináší 4% v současnosti; výplaty drift dolů na 3% jako některé starší high-kupónové dluhopisy se vyplatila a nahrazen nižší-kupónové dluhopisy (Ben Bernanke v práci).

to, co vám fond bez zatížení poskytuje, kromě profesionálního řízení, je likvidita. Připojte svůj účet fondu k vaší bance a pomocí několika kliknutí myší můžete svou investici osvobozenou od daně proměnit v hotovost za 24 hodin.,

Pokud vlastníte muni dluhopisy přímo a potřebují nějaké peníze budete muset prodat na sekundárním trhu, na cokoliv nabídková cena prostředník uráčí nabídnout. Budeš držen.

náklady na pohodlí a správu portfolia jsou skromné. Pokud investujete alespoň $50,000 máte nárok na nízkonákladové akcie fondu Vanguard (ticker: VWLUX), které nesou roční nákladové zatížení 0.12%. To je 120 dolarů za 100 000 dolarů.

Co pákové fondy?

metoda tři pro nákup muni: prostřednictvím uzavřeného nebo burzovně obchodovaného fondu., V bývalé kategorii je velkým fondem Nuveen Municipal Value Fund (ticker: NUV), který existuje již čtvrt století a má 2 miliardy dolarů na hraní.

NUV vyčerpá účty za výdaje pětkrát rychleji než fond Vanguard. Nevidím přesvědčivý důvod, proč to mít, pokud si nemůžete koupit za značnou slevu na čistou hodnotu aktiv. V tuto chvíli je to na mírné prémii.

největším Muni ETF je iShares S&p National AMT-Free Muni fund (MUB). Výdaje zde jsou pouze dvojnásobné než náklady předvoje open-end. Velikost ETF ($2.,5 miliard) a objem obchodování, aby bylo poměrně levné se dostat dovnitř a ven, pokud obchodování dovnitř a ven je to, co chcete dělat se svými obecními dluhopisy.

Dejte si pozor na některé z menších ETF komunálních dluhopisů. Fondy SPDR pro kalifornské dluhopisy (CXA) a New York (INY) jsou malé. Obchodují, zřídka, v absurdně širokých nabídkových / poptávkových spreadech, které porazí účel vlastnictví ETF. Nízké výdajové poměry u těchto dvou (0,2% ročně) tento neúspěch nenahrazují.

složitější obrázek představují fondy Muni s pákovým efektem., Tyto uzavřené fondy dělají něco, co otevřené fondy, jako je Vanguard ‚ s, nemohou: používají deriváty nebo půjčené peníze k nákupu, obvykle, $8 dluhopisů za každých $5 investovaných do fondu. S tímto pákovým efektem mohou proměnit výnos 4% na 6%.

pečlivě tvarované názvy pro tyto nadupané fondů nalákat výnos-hlad, ale opatrný důchodců: Nuveen Dividendy Výhodou Muni (NAD), Nuveen Kvalitní Příjem Muni (NQU), BlackRock MuniHoldings Quality Fund II (MUE). Neméně tržní guru než Burton Malkiel má laskavé slovo pro žánr.

tyto prostředky se mi nelíbí., Neobtěžuje mě jejich volatilita, nezbytný vedlejší účinek pákového efektu. (Všichni byli zavražděni v roce 2008, ale v roce 2009 se velmi dobře zotavili.) Jsou to náklady, které z nich dělají špatný nákup. Výdaje běží na 1.1% nebo tak ročně.

proč platit strmé poplatky za získání pákového efektu? Můžete to získat sami, bez nákladů. Zde je návod:

namísto uvedení $ 50,000 do levného fondu muni vložte $ 80,000 do levného fondu Vanguard. Získejte další $30,000 nájezdem své nouzové cash kitty. Nemusíte mít tu hotovost sedět ve fondu peněžního trhu s nulovým výnosem., Důvod, proč ne, je, že fond bez zatížení je docela likvidní.

Vanguard vám bude účtovat $ 96 ročně držet $ 80,000 dluhopisů. Nuveen bude účtovat více než $550.

Když města zkrachují

nyní uvažujme o výchozím riziku. Je to pravděpodobně nižší, než by si Meredith Whitney myslela. Ale není to nula.

obce se mohou dostat do problémů. New York City v roce 1975 neplnil své závazky(ačkoli investoři byli později plnoprávně). Horší věci se dějí v Kalifornii, Louisianě, Pensylvánii a Rhode Islandu.,

není nemyslitelné, že v určitém okamžiku v příštím desetiletí vydá stát řeckou vyhlášku: držitelé dluhopisů budou muset odpustit část dluhů státu.

moudrý postup je šířit své peníze kolem. Vložte do obecních dluhopisů pouze část svého kapitálu s pevnými příjmy; zbytek půjčte americké státní pokladně a korporacím. Dluhopisy muni jdou na váš zdanitelný účet. Zbytek by měl většinou jít na váš daňově chráněný účet.

Pokud žijete v Kalifornii nebo New Yorku, budete v pokušení nakupovat pouze dluhopisy domácího státu, abyste získali osvobození od dvojího zdanění., Odolat pokušení. Tyto státy jsou v příštích dvou desetiletích vystaveny vysokému riziku finančních potíží. Mají příliš mnoho závislých, kteří žijí z pracovního úsilí soukromého sektoru. Dále vysvětluji v tomto průzkumu poměrů mrtvé váhy.

jedná se o součást série o investování do příjmů. Předchozí kapitola o vysoce výnosných zásobách je zde.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *