Bass Pro verkent klein gaan met Sportsman ’s Warehouse Buy

Sportsman’ s Warehouse CEO Jon Barker zei in een verklaring, “We zijn verheugd om toe te treden tot de Great American Outdoors Group. Deze fusie brengt de grootste merken in de outdoor-industrie samen. Als we kijken naar de toekomst, de gecombineerde entiteiten bieden onze gepassioneerde medewerkers met meer mogelijkheden om de outdoor liefhebber te dienen. Ik kan niet trotser zijn op de bijna 8.000 magazijnmedewerkers van Sportman ‘ s en hun succes in het bouwen van ons merk in de afgelopen 33 jaar., We kijken uit naar een soepele overgang en het opbouwen van ons partnerschap.de Raad van bestuur van Sportsman ‘ s Warehouse heeft de fusieovereenkomst unaniem goedgekeurd. De transactie, die naar verwachting in de tweede helft van 2021 zal worden afgesloten, zal worden afgerond door middel van een cash fusie en is onderworpen aan goedkeuring door de aandeelhouders van Sportsman ‘ s Warehouse, evenals wettelijke goedkeuringen en andere gebruikelijke sluitingsvoorwaarden. De transactie is niet onderworpen aan een financieringsvoorwaarde. De entiteiten blijven onafhankelijk opereren totdat de transactie wordt afgesloten.,

een go-shop periode om andere aanbiedingen te ontvangen loopt tot 31 januari 2021. Als de deal valt door, Sportsman ’s Warehouse kan worden verplicht om een beëindiging vergoeding te betalen in het bereik van $9 miljoen tot $23 miljoen, of Great American Outdoors Group kan worden verplicht om Sportsman’ s Warehouse een beëindiging vergoeding van $55 miljoen te betalen.de goedkeuring van de federale antitrustregelgevers wordt verwacht gezien de goedkeuring van de $4 miljard Cabela ‘ s deal., Walmart, Dick ’s Sporting Goods, Academy Sports & Outdoors, Gander Mountain, Sportsman ‘ s Guide en Scheels behoren tot de grotere concurrenten van de ketens.

goedkeuring van aandeelhouders wordt ook verwacht.Ryan Sigdahl, een analist bij Craig-Hallum Capital Group, zei in een notitie dat hoewel hij van mening Sportsman ‘ s Warehouse aandelen zijn meer dan $18 per stuk waard, de deal “lijkt eerlijk te zijn,” en het is “verstandig” dat Sportsman ‘ s Warehouse verhuist naar particulier eigendom., Hij denkt dat weinig andere publieke bedrijven geïnteresseerd zullen zijn in het verwerven van Sportsman ’s Warehouse als gevolg van de bezorgdheid van investeerders over milieu -, sociale en governance (ESG) kwesties gezien de positie van Sportsman’ s Warehouse als een toonaangevende vuurwapenhandelaar. Vuurwapens en munitie vertegenwoordigen ongeveer 30 procent van de verkoop van Sportman ‘ s Warehouse.in een notitie zei Peter Keith, een analist bij Piper Sandler, dat de deal eruit ziet als een “win-win” voor Sportsman ‘ s Warehouse aandeelhouders en Great American Outdoors. Hij zei Sportsman ‘ s magazijn aandeelhouders in staat zou zijn om hun aandelen te verkopen op een 52-weken high., Aandelen gesloten Dinsdag op $ 17.66 en was het jaar begonnen op $8.03.

Keith beoordeelde de waardering als een “gezonde premie” tot 3-tot-5 jaar P/E gemiddelde van 9-tot-10 keer en EV/EBITDA gemiddelde van 6 tot 7,5 keer.beide analisten zagen een kans voor de grote Amerikaanse Outdoors om Sportsman ’s Warehouse uit te breiden met een kans om te profiteren van het versterken van outdoor recreatie trends tijdens de pandemie en Sportsman ’s Warehouse’ s recente momentum.,Sigdahl zei dat Great American Outdoors “de meest strategische koper” lijkt te zijn, aangezien de combinatie ” een landelijke Outdoor Sportartikelen leider creëert.””Aantrekkelijke synergieën” moeten voortvloeien uit de fusie, met inbegrip van het verminderen van Sportsman ‘ s Warehouse kosten als een openbaar bedrijf, voegde hij eraan toe.

Sigdahl vertelde SGB Executive dat hij niet vermoedt dat de combinatie zou resulteren in winkelsluitingen omdat de winkels weinig overlap hebben en anders gepositioneerd zijn. Hij zei: “Sportsman’ s magazijn zijn kleinere winkels meer gericht op waarde met betonnen vloeren, zodat ze elkaar kunnen aanvullen.,”

bovendien ziet Sigdahl mogelijkheden om Sportsman ‘ s Warehouse uit te breiden naar meer dan 300 locaties in verschillende combinaties. Hij noemde het voordeel van een grotere deelname aan openluchtrecreatie en hij ziet marktaandeel kansen worden gecreëerd als vuurwapens en munitie categorieën worden de-benadrukt door Dick ‘ s sportartikelen, Walmart en Gander Outdoors, voorheen Gander Mountain, Onder het eigendom van Camping World.,

Sigdahl merkte ook op dat het een betere omgeving is om een dergelijke fusie te voltooien dan in 2017, toen de Overeenkomst van Cabela werd uitgedaagd door overtollige voorraden en een neergang in de vraag, deels als gevolg van de politiek. Sigdahl zei: “Het is een gunstiger omgeving met minder voltooiing en veel meer vraag naar buitenrecreatie.”

Piper Sandler ’s Keith zei dat Voor Great American Outdoors, Sportsman’ s Warehouse is een “geweldige troef die een aantrekkelijke, lange termijn groei baan heeft.,”Hij vermoedt ook dat de overname zal verpakken een aantal operationele synergieën en geeft Great American Outdoors “een nieuw groeiplatform” uit te breiden met strategische locaties in de 30.000 vierkante meter bereik.hij merkte op dat onder leiding van Barker in de afgelopen drie jaar, Sportsman ‘ s Warehouse zijn omnichannel mogelijkheden aanzienlijk heeft opgewaardeerd, senior management functies heeft verhoogd, multi-year growth initiatives heeft geïntroduceerd, 12 Field & Stream stores heeft verworven, en zijn balans aanzienlijk heeft gedeactiveerd om de keten voor groei in het volgende decennium te positioneren.,Keith zei ook dat de timing ideaal lijkt voor de grote Amerikaan in de buitenlucht om te profiteren van gunstige trends in de jacht & visruimte om deel te krijgen.

“terwijl 2020 een ongekende groei van de vraag in de Outdoor retail ruimte heeft gezien als gevolg van COVID, heeft de industrie ook twee opmerkelijke structurele veranderingen gezien in het afgelopen jaar,” zei Keith. “Ten eerste is de competitieve achtergrond aanzienlijk veranderd op een positieve manier voor resterende outdoor retailers zoals Walmart, Dick’ s en Gander Mountain alle betekenisvol de nadruk op de blootstelling aan de outdoor categorie., Ten tweede is de participatiegraad voor vrijwel alle buitenactiviteiten in 2020 gestegen, na de afgelopen 20+ jaar te zijn gedaald. Hoewel nog vroeg, deze stap-verandering kan een buigpunt in outdoor activiteiten te markeren gegeven een groot aantal nieuwe deelnemers. Beide structurele veranderingen zouden de resterende outdoor retailers de komende jaren ten goede moeten komen.,”

Hunt, Fish And Outdoor Sales Booming Amid Pandemic
De overname komt als de verkoop voor zowel Sportsman ‘ s Warehouse en Bass Pro hebben gezien een sterke stijging dit jaar grotendeels te wijten aan het toenemende belang in de jacht, visserij en outdoor activiteiten gezien als zowel een veilige manier om sociaal afstand te blijven en als een stress release.,

In November verhoogde Standard& Poor ‘ s zijn schuldrating op Bass Pro nadat was geconstateerd dat de prestaties van de retailer “veerkrachtig” waren door de pandemie, aangezien het positieve omzetmoment bleef aanhouden gedurende het derde kwartaal na de eerste tijdelijke winkelsluitingen bij het begin van de uitbraak.

De omzet steeg met meer dan 9 procent, terwijl de gecorrigeerde EBITDA steeg met 34 procent op een trailing-12-maanden basis tot eind September. S&p said Bass Pro gebruikte haar kasstroomgeneratie gedeeltelijk om haar hefboomwerking te verminderen.,

s&P schreef in zijn rapport: “naar onze mening profiteerde Bass Pro’ s recente performance trends niet alleen van zijn marktpositie als een destination-oriented retailer, maar ook van pull-forward vraag in veel van zijn product verticals. Dit omvat hogere consumentenuitgaven voor outdoorproducten, sportartikelen en vuurwapens dit jaar.,”

S&P zei dat de recente prestaties van Bass Pro zouden matigen, maar verwacht dat Bass Pro zijn vrije operationele kasstroom zal gebruiken om schulden af te lossen, wat de deleveraging-verwachtingen van s&P ondersteunt.ook begin November heeft Moody ‘ s Investors Service zijn ratingvooruitzichten op Bass Pro om soortgelijke redenen naar stabiel van negatief verhoogd. Moody ‘ s bevestigde ook zijn ba3 corporate family rating op Bass Pro., Moody ‘ s schreef: “de verandering in vooruitzichten om stabiel van negatief weerspiegelt de sterke prestaties van Bass Pro en Moody’ s verwachting dat ondanks een waarschijnlijke normalisatie van de vraag in de outdoor, vuurwapens en sport categorieën in 2021 na de stijging in 2020, credit metrics zal blijven in lijn met de ba3 rating.”

Sportsman ‘ s Warehouse rapporteerde winst verdrievoudigd in het derde kwartaal op een 59,1 procent winst., Barker vertelde analisten op een conference call, ” meerdere factoren in Q3, geleid door verhoogde deelname aan outdoor-activiteiten, marktaandeel winsten in vuurwapens, de verkiezingscyclus, en sociale onrust, resulteerde in zeer gunstige financiële resultaten.”de kwartaalgroei van Sportsman’ s Warehouse markeerde een vertraging ten opzichte van de 80 procent jaar-op-jaar groei die het in het tweede kwartaal zag, maar Barker schreef de vermindering toe aan hindernissen bij het inhalen van out-of-stock producten.,

sterke resultaten in de openbare bedrijven in de jacht & fish space including Vista Outdoor, Sturm-Ruger, Smith & Wesson, Amerikaanse Outdoor merken getuigen ook van de sterkte in meer outdoor categorieën.

enkele studies bevestigen ook de sterke trends in de buitenlucht:

  • volgens een in oktober gepubliceerde studie van KOA (Kampgrounds of America) gaf bijna 50 procent van de ondervraagde kampeerders aan dat zij voor het eerst gingen kamperen in 2020 of voor het eerst in de afgelopen jaren.,de Recreational Boating and Fishing Foundation meldde dat er dit jaar 3 miljoen meer vergunningen werden verkocht dan vorig jaar, een stijging van 40%.uit de achtergrondcontrolegegevens van de FBI blijkt dat in het kalenderjaar 2020 Een recordaantal vuurwapens is aangekocht, waarbij de achtergrondcontrole tot 30 November 19 miljoen bedroeg. De National Shooting Sports Foundation (NSSF) schat dat 40 procent van die controles individuen vertegenwoordigen die voor het eerst een vuurwapen hebben gekocht, wat suggereert dat ongeveer 8 miljoen nieuwe consumenten dit jaar op de markt zijn gekomen.,beleggers lijken enigszins bezorgd dat de stijging van de wapenverkoop dit jaar ten minste gedeeltelijk is veroorzaakt door de protesten van de burgeronrust en de bezorgdheid over de pandemie, en niet alleen door een oogst van nieuwe jagers die in de buitenlucht ontdekken.in het upgraden van Vista Outdoor op dinsdag naar” Outperform “van” Market Performance”, zei Gautam Khanna echter dat de huidige sterke vraag naar munitie” geschikt is om uit te breiden”, deels te wijten aan President-Elect Joe Biden ‘ s strengere wapenbeheersing houding tegenover de Trump administratie. Hij citeerde ook NSSF ‘ s rapport van 6.,2 miljoen nieuwe schutters die hij verwacht zullen nieuwe munitie kopers Versus langdurige wapeneigenaren voorraadvorming drijven. Andere factoren in de upgrade zijn onder meer lage voorraden in de markt en zijn gevoel dat de “culturele “Armageddon” mentaliteit kan blijven hangen gezien de uitbraken van COVID & angst voor burgerlijke onrust.”

    logo courtesy Sportsman ‘ s Warehouse / Bass Pro Shops

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *