Modul inteligent de a cumpăra obligațiuni scutite de taxe

puteți obține un cupon de 3% până la 4% pentru obligațiunile municipale de înaltă calitate. Cu excepția cazului în care vă aflați într-o categorie fiscală redusă, ar trebui să aveți probabil unele dintre aceste lucruri în portofoliul dvs. După taxe, randamentul este cu mult înaintea a ceea ce obțineți pe o trezorerie Americană.obligațiunile scutite de impozit nu sunt lipsite de riscuri. Ei a lua savaged de creșterea ratelor dobânzilor, la fel cum fac obligațiuni de trezorerie. Ei au, în plus, un risc palpabil de neplată. Voi reveni la această problemă într-o clipă. Dar mai întâi să abordăm întrebarea cum să deținem aceste obligațiuni.

cumpărați Direct și economisiți?,o modalitate de a intra este să cumpărați munis direct. Acest lucru are sens dacă (a) cumpărați obligațiuni nou emise, plătind același preț ca și cumpărătorii instituționali; (b) sunteți foarte încrezător că nu va trebui să vindeți înainte ca obligațiunile să se maturizeze; (c) aveți ore și ore de timp pentru a cerceta obligațiunile; și (d) aveți atât de mulți bani încât puteți construi un portofoliu bogat diversificat cu $100,000+ în fiecare poziție.

te descrie asta? Dacă da, ești un fel de ciudat.

abordarea fără sarcină

investitorii obișnuiți ar trebui să procedeze la metoda a doua., Asta înseamnă să investești într-un fond de obligațiuni municipale fără sarcină.

fondul meu preferat muni este Vanguard Fondul scutit de taxe pe termen lung. Deține 889 de obligațiuni cu un timp mediu până la scadență de șapte ani. Randamentele 4% în acest moment; plățile vor scădea până la 3%, deoarece unele obligațiuni mai vechi cu cupon mare vor fi plătite și înlocuite cu obligațiuni cu cupon mai mic (Ben Bernanke la locul de muncă).ce vă oferă un fond fără sarcină, pe lângă managementul profesional, este lichiditatea. Conectați contul dvs. de fond la banca dvs. și puteți, cu câteva clicuri de mouse, să transformați investiția scutită de taxe în numerar în 24 de ore.,

dacă dețineți obligațiuni muni direct și aveți nevoie de bani gata, va trebui să vindeți pe piața secundară, la orice preț de ofertă pe care un intermediar dorește să-l ofere. Vei fi hosed.costul de confort și de gestionare a portofoliului este modest. Dacă investiți cel puțin $50,000, vă calificați pentru acțiunile low cost ale fondului Vanguard (ticker: VWLUX), care suportă o povară anuală de cheltuieli de 0.12%. Asta înseamnă 120 $pe o miză de 100.000$.

Ce zici de fondurile cu efect de levier?metoda trei pentru cumpărarea muni: printr-un fond închis sau tranzacționat la bursă., În fosta Categorie, Fondul mare este Fondul municipal de valoare Nuveen (ticker: NUV), care a fost în jur de un sfert de secol și are 2 miliarde de dolari cu care să se joace.NUV rulează facturile de cheltuieli de cinci ori mai repede decât fondul Vanguard. Nu văd un motiv convingător pentru a-l avea, cu excepția cazului în care puteți cumpăra cu o reducere substanțială la valoarea activului net. În acest moment este la o primă ușoară.cel mai mare ETF muni este iShares S&p National AMT-free Muni fund (MUB). Cheltuielile de aici sunt doar duble față de cele ale Vanguard open-end. Dimensiunea ETF – ului ($2.,5 miliarde) și volumul de tranzacționare îl fac destul de ieftin să intri și să ieși, dacă tranzacționarea și ieșirea este ceea ce vrei să faci cu obligațiunile municipale.

Feriți-vă de unele dintre ETF-urile municipale-bond mai mici. Fondurile SPDR pentru obligațiunile numai din California (CXA) și New York (INY) sunt mici. Ei tranzacționează, rareori, la prețuri de ofertă/cerere ridicole, care depășesc scopul de a deține ETF-uri. Ratele scăzute de cheltuieli pe aceste două (0.2% anual) nu compensează acest eșec.o imagine mai complicată este prezentată de fondurile Muni cu efect de levier., Aceste fonduri închise fac ceva ce fondurile deschise precum Vanguard nu pot: folosesc instrumente derivate sau bani împrumutați pentru a cumpăra, de obicei, 8 dolari de obligațiuni pentru fiecare 5 dolari investiți în fond. Cu acest efect de levier pot transforma un randament de 4% în 6%.

atent sculptate de nume pentru aceste souped-up atrage fonduri într-randament-e foame, dar precaut pensionari: Nuveen Dividende Avantaj Muni (NAD), Nuveen Calitate Venituri Muni (NQU), BlackRock MuniHoldings Calitate fund II (MUE). Nu mai puțin un guru de piață decât Burton Malkiel are un cuvânt bun pentru gen.

nu-mi plac aceste fonduri., Nu mă deranjează volatilitatea lor, un efect secundar necesar al efectului de levier. (Toți au fost uciși în 2008, dar s-au descurcat extrem de bine în recuperarea din 2009.) Costurile sunt cele care le fac o cumpărare proastă. Cheltuielile se ridică la 1,1% anual.

De ce să plătiți taxe abrupte pentru a obține efectul de levier? O puteți obține pe cont propriu, fără costuri. Iată cum:

în loc să puneți $50,000 într-un fond Muni cu efect de levier, puneți $80,000 în fondul ieftin al Vanguard. Obține extra $30,000 de raiding kitty numerar de urgență. Nu trebuie să ai banii ăia într-un fond de piață monetară cu randament zero., Motivul pentru care nu este că fondul fără sarcină este destul de lichid.Vanguard vă va percepe 96 de dolari pe an pentru a deține obligațiuni de 80.000 de dolari. Nuveen va percepe mai mult ca $550.

când orașele se prăbușesc

acum să luăm în considerare riscul implicit. Probabil e mai jos decât ar fi crezut Meredith Whitney. Dar nu e zero.

municipalitățile pot avea probleme. New York City nu și-a îndeplinit obligațiile în 1975 (deși investitorii au fost ulterior integrați). Lucruri mai rele se întâmplă în California, Louisiana, Pennsylvania și Rhode Island.,

nu este de neconceput ca la un moment dat în deceniul următor un stat să emită un decret asemănător grecilor: deținătorii de obligațiuni vor trebui să ierte o parte din datoriile statului.

cursul înțelept de acțiune este de a răspândi banii în jurul valorii de. Puneți doar o parte din capitalul dvs. cu venit fix în obligațiuni municipale; împrumutați restul Trezoreriei SUA și corporațiilor. Obligațiunile muni intră în contul dvs. impozabil. Restul ar trebui să meargă în cea mai mare parte în contul dvs. protejat de impozite.dacă locuiți în California sau New York, veți fi tentat să cumpărați numai obligațiuni de stat pentru a obține o scutire de impozit dublu., Rezistă tentației. Aceste state prezintă un risc ridicat de probleme financiare în următoarele două decenii. Au prea mulți dependenți care trăiesc din efortul de muncă al sectorului privat. Vă explic mai departe în acest sondaj al raporturilor de greutate moartă.aceasta face parte dintr-o serie de investiții pentru venituri. Capitolul precedent, despre stocurile cu randament ridicat, este aici.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *